Nuevo ejercicio sobre el GAO, GAF y GAT

En esta entrada vamos a ver un ejercicio sobre el GAO, GAT y GAF.

A partir de la siguiente cuenta de resultados: 

PyG	20XX	20XX+1
Ventas	200.000,00 €	230.000,00 €
Costos variables de explotación	-140.000,00 €	-149.500,00 €
Costos fijos de explotación	-  50.000,00 €	-  55.000,00 €
BAIT	10.000,00 €	25.500,00 €
Gastos financieros	-    8.000,00 €	-  10.000,00 €
BAT	2.000,00 €	15.500,00 €

Se pide:

a. Determinad  el GAO, GAF y GAT por cada uno de los ejercicios 20XX y 20XX+1. Comentáis los resultados.
b. A partir de los resultados anteriores, determinad qué valores tomarían el BAIT y el BAT del año 20XX si las ventas incrementaran un 10%. Rehacéis la cuenta de resultados con el nuevo nivel de ventas y comprobad los resultados obtenidos.

SOLUCIÓN

a. Las expresiones a utilizar son:

GAO = 1 + F / BAIT; GAF = 1 + INT / BAIT; GAT = GAO * GAF = 1 + (F + INT) / BAT

	20XX	20XX+1
GAO	6,00	3,16
GAF	5,00	1,65
GAT	30,00	5,19

El GAO nos indica el incremento del BAIT ante el incremento de un 1% de las ventas (6% el 20XX y 3,16% el 20XX+1), se trata, pues, de una medida de la intensidad del efecto de apalancamiento operativo. En cuanto al GAF, nos indica la intensidad del apalancamiento financiero; ante un incremento de un 1% en el BAIT, el BAT incrementaría un 5% el 20XX y un 1,65% el 20XX+1. Por último, el GAT es el efecto combinado de los apalacanmiento financiero y operativo, el resultado, nos indica la variación del BAT ante variaciones en el volumen de ventas.

b. Podemos obtener el BAIT a partir del GAO:

El GAO nos indica cuánto incrementará el BAIT ante un incremento de las ventas, por lo tanto el BAIT incrementará en un 6 * 10 % = 60% el nuevo BAIT seria BAIT ‘ = BAIT * (1 + 0,6) = 10.000 * 1,6 = 16.000 euros.

El GAT nos indica cuánto incrementará el BAT ante incrementos en el volumen de las ventas. En este sentido, si las ventas incrementan en un 10%, el BAT lo hará en un 30 * 10% = 300%,  por lo tanto BATE’=BATE(1+3)= 2.000 * 4 = 8.000 euros.

La cuenta de resultados quedaría:

PyG	20XX
Ventas	220.000,00 €
Costos variables de explotación	-154.000,00 €
Costos fijos de explotación	-  50.000,00 €
BAIT	16.000,00 €
Gastos financieros	-    8.000,00 €
BAT	8.000,00 €